近日，中紅普林醫(yī)療用品股份有限公司（股票代碼：300981，以下簡稱“”）發(fā)布的公告顯示，公司全資子公司中紅國際（香港）商貿有限公司（以下簡稱“中紅香港”）與控股子公司桂林恒保防護國際有限公司（以下簡稱“恒保國際”）簽署股份買賣協(xié)議，以合計6.97元收購東南亞SEA3公司（以下簡稱“SEA3”）75%股權。

　　交易完成后，中紅香港與恒保國際將分別向SEA3增資5297.55萬元和2270.38萬元，合計增資7567.94萬元，以支持其業(yè)務發(fā)展。

　　公告顯示，SEA3公司成立于2016年9月份，注冊地位于東南亞，主要從事醫(yī)用手套（橡膠）、塑料手套的生產與銷售，并擁有歐盟ISO13485質量管理體系認證、美國FDA510（k）認證等關鍵資質，具備向歐美市場出口的合規(guī)條件。

　　截至去年年末，SEA3公司資產總計1.41億元，凈資產總計-120.19萬元；2024年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2274.60萬元，虧損1864.03萬元。截至2025年3月31日，SEA3公司資產總計1.36億元，凈資產總計-492.40萬元。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入655.62萬元，虧損372.21萬元。

　　公告顯示，經(jīng)評估，截至評估基準日2024年10月31日，采用資產基礎法評估的股東全部權益價值為80.23萬元，較股東全部權益（凈資產）賬面值-191.01萬元，評估增值271.24萬元，增值率142.00%。

　　因SEA3公司股東全部權益價值為80.23萬元，故SEA3公司75%股東權益價值為60.17萬元。本次交易定價以標的資產的上述評估值為依據(jù)，經(jīng)各方友好協(xié)商，中紅香港和恒保國際擬分別支付4.88元和2.09元收購上述標的75%股權，合計交易對價為6.97元。其中中紅香港受讓52.50%股權，恒保國際受讓22.50%股權。

　　按照計劃，收購完成后，中紅香港、恒保國際將分別向SEA3公司增資5297.55萬元、2270.38萬元，合計增資7567.94萬元。

　　添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示，以6.97元“白菜價”收購東南亞SEA3公司75%股權，表面是低價獲取上億資產，但考慮到該企業(yè)凈資產持續(xù)為負、年虧損超1800萬元的現(xiàn)狀，實質是“承債式收購高風險標的”，而超低交易價正反映了其資不抵債現(xiàn)狀；需后續(xù)增資超7500萬元填補虧損并重啟運營，核心目標是利用SEA3的東南亞生產基地及歐美認證資質。需要注意的是，此次投資面臨著收購標的經(jīng)營持續(xù)惡化、跨文化管理及行業(yè)競爭等三重挑戰(zhàn)，投資成敗取決于戰(zhàn)略協(xié)同效能的落地情況。

　　中紅醫(yī)療主要從事高品質一次性健康防護用品、醫(yī)用無菌器械等產品的研發(fā)、生產與銷售，屬于醫(yī)療器械行業(yè)。公司產品包括一次性健康防護手套、安全輸注產品（注射器、輸液器等）、避孕套、生命支持產品（輸注泵、腸內營養(yǎng)泵等）。

　　中紅醫(yī)療表示，此次收PG電子通信購的核心目的是獲取東南亞生產基地，以應對國際貿易環(huán)境變化。收購SEA3公司符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于公司積極應對當下政策環(huán)境變化，拓展海外業(yè)務；有利于進一步增強公司的整體實力，鞏固公司在行業(yè)內的頭部地位；有利于公司可持續(xù)發(fā)展，有效增強企業(yè)的抗風險能力，提高公司綜合競爭力。

　　盡管SEA3公司當前經(jīng)營承壓，但中紅醫(yī)療對其未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。中紅醫(yī)療表示，伴隨全球健康理念的持續(xù)提升，SEA3公司所屬醫(yī)療手套行業(yè)將會進一步發(fā)展壯大，醫(yī)療手套需求量將持續(xù)增加。公司在醫(yī)療手套產品產供銷等環(huán)節(jié)底蘊深厚，公司與SEA3公司同屬手套行業(yè)，公司能夠憑借豐富管理經(jīng)驗和充實現(xiàn)金流對其實現(xiàn)有效投后管理和經(jīng)營協(xié)同，從而助力SEA3公司實現(xiàn)扭虧為盈，進一步提升雙方的市場價值及影響力。

　　中紅醫(yī)療認為，本次交易完成后，公司及SEA3公司可實現(xiàn)供應鏈資源、國內外渠道、管理運營、技術研發(fā)及高端人才的優(yōu)勢互補，以發(fā)揮資源整合優(yōu)勢。

　　不過，中紅醫(yī)療在公告中也提示了相關風險。SEA3公司員工以東南亞本地人為主，語言、文化及管理風格的差異可能影響整合效果。此外，全球手套市場競爭加劇、原材料價格波動等因素，也可能對SEA3的復蘇進程構成挑戰(zhàn)。

　　清華大學戰(zhàn)略新興產業(yè)研究中心副主任胡麒牧在接受《日報》記者采訪時表示，標的公司已經(jīng)負資產，但是中紅醫(yī)療進入后或可以恢復其正常盈利能力，因此中紅醫(yī)療該筆投資看中的是企業(yè)未來，而不是當前估值。中紅醫(yī)療用最小的股權收購成本，換取寶貴的海外生產基地和出口資質，再通過后續(xù)注資實現(xiàn)產能改造。