醫(yī)療行業(yè)正迎來AI技術(shù)落地，預(yù)計(jì)到2033年AI醫(yī)療市場規(guī)模將達(dá)到3157億元。

　　3.公司構(gòu)建了一套全面的產(chǎn)品和服務(wù)體系，涵蓋了基底層、醫(yī)療層、患者層以及區(qū)域管理層。

　　4.訊飛醫(yī)療持續(xù)加大研發(fā)投入，獨(dú)立研發(fā)的訊飛星火醫(yī)療大模型具備強(qiáng)大的理解和生成能力。

　　5.由于此次上市，訊飛醫(yī)療將更好地開展國際化的股權(quán)和債權(quán)融資，以應(yīng)對(duì)持續(xù)研發(fā)投入和市場拓展的資金需求。

　　隨著生成式AI加速落地，醫(yī)療行業(yè)正在出現(xiàn)一些前所未有的變化：智能醫(yī)療助理幫助醫(yī)生提升服務(wù)效率、AI幫助患者解讀體檢報(bào)告。

　　從大模型角度看，醫(yī)療的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)好，是AI落地的最佳場景。在國外知名投資機(jī)構(gòu)Bessemer發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查中，醫(yī)療行業(yè)70%的參與者正在考慮落地AI，其中四分之三在過去一年增加了IT投資。

　　但在具體實(shí)踐層面，大模型與醫(yī)療的結(jié)合，仍然有很多問題需要解決。在這方面，近期在港交所完成上市的訊飛醫(yī)療，或許能夠?yàn)槲覀兲峁┮粋€(gè)不錯(cuò)的視角。

　　盡管成立時(shí)間不長，但憑借扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備，訊飛醫(yī)療已經(jīng)牢牢占據(jù)著AI醫(yī)療的頭部地位。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，訊飛醫(yī)療2023年的收入規(guī)模在中國醫(yī)療人工智能行業(yè)中排名第一。

　　從理論到可商用，看似不遠(yuǎn)，卻仍然有很多待跨越的阻礙。透過訊飛醫(yī)療的招股書，我們或許能夠看到這個(gè)AI醫(yī)療領(lǐng)跑者的解題之道。

　　從政策端來看，人工智能與醫(yī)療的結(jié)合也已進(jìn)入快車道。2024年11月14日，國家衛(wèi)生健康委員會(huì)、國家中醫(yī)藥管理局、國家疾病預(yù)防控制局三部門聯(lián)合印發(fā)《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場景參考指引》，推進(jìn)衛(wèi)生健康行業(yè)“人工智能+”應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展。

　　國家大力推廣AI醫(yī)療的原因不難理解，由于我國醫(yī)療資源分配嚴(yán)重不均，優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)護(hù)資源大多集中在發(fā)達(dá)城市與地區(qū)。隨著人口老齡化趨勢加劇，我國醫(yī)療體系勞動(dòng)力不足的現(xiàn)象將會(huì)進(jìn)一步加劇。

　　而AI醫(yī)療將成為解決醫(yī)療生產(chǎn)力的根本之道。具體來說，AI對(duì)醫(yī)療生產(chǎn)力的提升主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

　　第一，據(jù)估計(jì)，醫(yī)療保健行業(yè)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)占全球數(shù)據(jù)的30%，增速比金融、媒體領(lǐng)域還快。但醫(yī)院產(chǎn)生的數(shù)據(jù)中高達(dá)97%未被利用。這些數(shù)據(jù)可用于幫助改善甚至重塑醫(yī)療保健運(yùn)營和患者護(hù)理。

　　具體來說，經(jīng)過數(shù)十年的過程和強(qiáng)有力的監(jiān)管推動(dòng)，醫(yī)療保健領(lǐng)域的大部分臨床數(shù)據(jù)終于通過HER（電子化人力資源管理）的采用實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化。其中，臨床記錄（包括文本、圖像、實(shí)驗(yàn)室值）形式的大量數(shù)據(jù)變得可供人工智能機(jī)器讀取。

　　而AI能夠通過這些數(shù)據(jù)，描繪出醫(yī)療保健的多維視圖，并用于開發(fā)AI產(chǎn)品和服務(wù)，以解決更廣泛的復(fù)雜生物醫(yī)學(xué)和醫(yī)療保健問題。

　　第二，AI對(duì)提升醫(yī)療服務(wù)的效率價(jià)值顯著，同時(shí)在不斷創(chuàng)新醫(yī)療的產(chǎn)品和服務(wù)體系。根據(jù)公開資料顯示，2024年FDA批準(zhǔn)的AI/ML（人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)）設(shè)備數(shù)量是2014年的30倍。

　　除了政策支持外，產(chǎn)業(yè)各方也在積極加大對(duì)AI醫(yī)療的投入。根據(jù)Bessemer發(fā)布的一組數(shù)據(jù)，2024年，在籌集資金的醫(yī)療技術(shù)初創(chuàng)公司中，有近40%將人工智能技術(shù)應(yīng)用到業(yè)務(wù)中。

　　過去兩年，“AI＋醫(yī)療”也已經(jīng)成為英偉達(dá)參與風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)旗下投資部門Nventures誕生于2023年初，截至目前至少投資了13家AI醫(yī)療企業(yè)，出手速度甚至超過不少專業(yè)生物醫(yī)藥VC。黃仁勛也曾不止一次在公開場合表示，未來的世界將屬于生命科學(xué)。

　　縱觀國內(nèi)AI醫(yī)療市場，剛剛完成上市的訊飛醫(yī)療已經(jīng)成為最不容忽視的玩家之一。

　　從收入層面看，訊飛醫(yī)療營收保持連續(xù)多年高增長。招股書顯示，2021年至2023年，公司收入由3.73億元增至5.56億元，年復(fù)合增長率為22.09%，并在2024年上半年同比增長17.8%至2.29億元。

　　隨著收入增長，公司的盈利能力也在不斷提升。2024年上半年，公司取得毛利1.21億元，同比增長19.6%。

　　更為難得的是，隨著商業(yè)化收入的不斷增長，訊飛醫(yī)療已經(jīng)成為AI醫(yī)療領(lǐng)域市占率最高的企業(yè)。

　　弗若斯特沙利文資料指出，若按收入計(jì)，2023年訊飛醫(yī)療在中國醫(yī)療人工智能行業(yè)排名第一，其中智醫(yī)助理在中國基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)CDSS市場中排名第一。智醫(yī)助理是由訊飛醫(yī)療推出，全球首個(gè)及唯一一個(gè)通過國家執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格考試(綜合筆試)的機(jī)器。

　　在烏鴉君看來，之所以訊飛醫(yī)療能取得如此出色的成績，得益于其全面的產(chǎn)品體系和扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備。

　　從產(chǎn)品層面看，訊飛醫(yī)療構(gòu)建了一套全面的產(chǎn)品和服務(wù)體系，涵蓋了基底層、醫(yī)療層、患者層以及區(qū)域管理層，形成了全方位、多層次的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

　　這些產(chǎn)品及解決方案不僅支持從健康風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、早篩、輔助診斷及治療，還涵蓋了治療效果評(píng)估到診后管理與慢病管理的多種醫(yī)療服務(wù)。通過這樣的全方位布局，訊飛醫(yī)療已經(jīng)形成堅(jiān)實(shí)的競爭壁壘和護(hù)城河，為公司的長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　上述產(chǎn)品體系的建立，不僅得益于訊飛醫(yī)療對(duì)醫(yī)療行業(yè)需求的深刻洞察，也離不開公司扎實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備，以及對(duì)技術(shù)長期主義的堅(jiān)守。

　　在科大訊飛董事長劉慶峰看來，醫(yī)學(xué)是一門有溫度的事業(yè)，在醫(yī)學(xué)人工智能這條路上，不能急功近利，要有長期主義精神。過去幾年，訊飛醫(yī)療持續(xù)加大研發(fā)投入。2021至2024年上半年，研發(fā)投入分別為1.60億元、2.42億元、2.64億元和1.35億元。

　　訊飛醫(yī)療獨(dú)立研發(fā)的訊飛星火醫(yī)療大模型是公司技術(shù)研發(fā)的重要成果之一。該模型通過大量優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)的訓(xùn)練，具備了強(qiáng)大的理解和生成能力，能夠在多個(gè)醫(yī)學(xué)相關(guān)任務(wù)上超越GPT-4 Turbo，是全球排名第一的醫(yī)療大模型。。

　　基于訊飛星火醫(yī)療大模型，訊飛醫(yī)療全面升級(jí)了醫(yī)療診后的康復(fù)管理平臺(tái)，試點(diǎn)效果顯著，能提高合作醫(yī)院醫(yī)生的管理效率10倍以上，患者康復(fù)過程中的隨訪率和咨詢回復(fù)率達(dá)到100%，出院患者滿意度達(dá)到98%以上。

　　訊飛星火醫(yī)療大模型的出色表現(xiàn)，幫助訊飛醫(yī)療建立了更穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)地位。公司不僅是中國醫(yī)療行業(yè)推進(jìn)和實(shí)施大模型方面最早的市場參與者之一，還是唯一一家參與制定“醫(yī)療大模型的技術(shù)評(píng)估體系和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范”的企業(yè)。

　　截至目前，訊飛醫(yī)療已經(jīng)實(shí)現(xiàn)基層醫(yī)療場景的規(guī)模化落地。截至目前，智醫(yī)助理已在PG電子通信約6萬家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)用，覆蓋中國30余個(gè)省的610多個(gè)區(qū)縣，累計(jì)提供超8.77億次AI輔診建議，規(guī)范病歷3.4億份，經(jīng)智醫(yī)助理系統(tǒng)提醒而修正診斷的有價(jià)值病歷超150萬例。

　　原因在于，背靠香港這一國際化的資本市場，科大訊飛可以更好地開展國際化的股權(quán)和債權(quán)融資以應(yīng)對(duì)持續(xù)研發(fā)投入和市場拓展的資金需求。這有助于訊飛醫(yī)療繼續(xù)保持醫(yī)療人工智能域的領(lǐng)先地位，并提高其國際影響力，進(jìn)而增強(qiáng)上市公司的綜合競爭力。

　　從AI行業(yè)的發(fā)展趨勢看，垂直AI將成為未來AI應(yīng)用的最大機(jī)會(huì)。而訊飛醫(yī)療也將充分受益于這一趨勢。

　　與傳統(tǒng)軟件PG電子通信相比，垂直AI公司能夠更徹底地改善工作流程，甚至還能完全接管部分工作。這讓垂直AI能夠進(jìn)入很多傳統(tǒng)軟件無法進(jìn)入的市場，擁有更大的潛在商業(yè)空間。

　　根據(jù)國外知名投資機(jī)構(gòu)Bessemer的觀點(diǎn)，這批新的垂直AI軟件公司（成立時(shí)間為2019年至今）的平均合同價(jià)值(ACV)已經(jīng)達(dá)到了傳統(tǒng)垂直SaaS軟件的80%。ACV是指一個(gè)客戶合同在一年內(nèi)的總價(jià)值，它是評(píng)估SaaS公司收入和預(yù)測未來收入增長的重要指標(biāo)之一。

　　具體來說，訊飛醫(yī)療的產(chǎn)品體系已經(jīng)覆蓋了海量的用戶，其中訊飛曉醫(yī)APP升級(jí)打造的數(shù)字健康空間，已提供了1.1億人次的健康咨詢服務(wù)。

　　隨著越來越多的用戶為平臺(tái)做出貢獻(xiàn)并從中受益，強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)就會(huì)出現(xiàn)。同時(shí)，訊飛醫(yī)療還能不斷擴(kuò)張產(chǎn)品線，借用已有的客戶渠道實(shí)現(xiàn)多個(gè)人工智能解決方案的交叉銷售，降低獲客成本。

　　從目前看，這一趨勢正在顯現(xiàn)。近年來，公司在手訂單逐年增長。截至2024年上半年達(dá)263個(gè)，合約價(jià)值為1.93億元，充分說明市場對(duì)訊飛醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)的高度認(rèn)可和需求。

　　一年前，OpenAI CEO Sam Altman說過「AI將對(duì)世界帶來巨大變革，而我們應(yīng)該改變經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)以適應(yīng)它」。

　　如今，AI作為醫(yī)療領(lǐng)域的新質(zhì)生產(chǎn)力，已經(jīng)逐漸滲透到醫(yī)療服務(wù)的各個(gè)場景，所有人都可以通過人工智能技術(shù)獲得更好的醫(yī)療服務(wù)。在這場轟轟烈烈的AI革命中，訊飛醫(yī)療也將乘風(fēng)而起。