近期，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。中國(guó)證券報(bào)記者采訪了解到，多家醫(yī)療器械上市公司已迅速作出反應(yīng)，表示已有完善預(yù)案和應(yīng)對(duì)措施。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管關(guān)稅政策沖擊下產(chǎn)業(yè)鏈影響復(fù)雜且存在變數(shù)，但長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)療器械產(chǎn)品自主可控及出海的趨勢(shì)依然被堅(jiān)定看好。

　　根據(jù)中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)數(shù)據(jù)，2024年，我國(guó)對(duì)美國(guó)的醫(yī)藥貿(mào)易出口額為190.47億美元，其中醫(yī)療器械類(lèi)達(dá)117.58億美元。中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)日前發(fā)布的一則針對(duì)美國(guó)實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”的聲明提及，絕大部分醫(yī)用耗材、敷料、醫(yī)療設(shè)備及其零部件、康復(fù)用品等產(chǎn)品均受影響，特別是部分產(chǎn)品疊加美國(guó)政府過(guò)往無(wú)理加稅措施，關(guān)稅已達(dá)極高水平。

　　多家醫(yī)療器械企業(yè)在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策對(duì)公司影響不大，公司已有相應(yīng)的預(yù)案。

　　邁瑞醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，長(zhǎng)期以來(lái)，邁瑞醫(yī)療密切關(guān)注美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策，積極研討并實(shí)施應(yīng)對(duì)方案。在今年初美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征兩次10%關(guān)稅生效前，公司已提前根據(jù)意向訂單在美國(guó)前瞻備貨，因此今年在美國(guó)銷(xiāo)售的產(chǎn)品并不受到本輪關(guān)稅影響。為滿(mǎn)足國(guó)際化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)需求，公司在全球布局了幾十家生產(chǎn)基地，其中包括已獲FDA認(rèn)證的工廠，可滿(mǎn)足包括美國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)需求。

　　“美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策對(duì)開(kāi)立影響不大?！遍_(kāi)立醫(yī)療副總裁陳剛對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，開(kāi)立深耕海外市場(chǎng)多年，布局完善。美國(guó)市場(chǎng)在公司營(yíng)收中占比較小，僅為1%-2%，且去年美國(guó)代理商已提前備貨，緩沖了關(guān)稅沖擊，短期內(nèi)PG電子通信不會(huì)對(duì)企業(yè)造成明顯影響。

　　部分醫(yī)療器械企業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上做了回應(yīng)。迪瑞醫(yī)療表示，公司直接出口到美國(guó)的產(chǎn)品2024年預(yù)計(jì)約15萬(wàn)美元，占公司收入比例非常小。公司境外市場(chǎng)主要在俄羅斯、拉丁美洲、東南亞和中東非等地。公司已經(jīng)確定應(yīng)對(duì)措施，初步預(yù)判加征關(guān)稅對(duì)公司整體影響較小。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療檢驗(yàn)儀器及配套試紙?jiān)噭┑难邪l(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)與服務(wù)。

　　樂(lè)心醫(yī)療表示，目前美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)公司在美業(yè)務(wù)影響可控，公司在美業(yè)務(wù)主要為數(shù)字慢病設(shè)備解決方案業(yè)務(wù)板塊，除了為數(shù)字慢病管理企業(yè)提供醫(yī)療級(jí)健康監(jiān)測(cè)設(shè)備，還會(huì)通過(guò)搭建“遠(yuǎn)程物流平臺(tái)系統(tǒng)”“遠(yuǎn)程設(shè)備管理云平臺(tái)”為客戶(hù)提供數(shù)據(jù)管理服務(wù)及物流管理服務(wù)。全鏈條的服務(wù)加深了公司與客戶(hù)之間的黏性——該部分客戶(hù)已與公司合作多年，已建立長(zhǎng)期信任基礎(chǔ)。

　　維力醫(yī)療表示，公司一直以來(lái)堅(jiān)持內(nèi)外銷(xiāo)均衡發(fā)展，近年來(lái)出口美國(guó)的業(yè)務(wù)占公司整體業(yè)務(wù)收入15%左右。公司出口美國(guó)的產(chǎn)品以客戶(hù)定制化產(chǎn)品為主，美國(guó)區(qū)域客戶(hù)基本為長(zhǎng)期合作客戶(hù)，均有較長(zhǎng)的合作時(shí)間。由于公司產(chǎn)品屬于醫(yī)療器械類(lèi)產(chǎn)品，合作過(guò)程需要經(jīng)歷產(chǎn)品FDA認(rèn)證、產(chǎn)品驗(yàn)證、客戶(hù)工廠審核等一系列認(rèn)證才能開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，所以該項(xiàng)業(yè)務(wù)一直相對(duì)穩(wěn)健，業(yè)務(wù)量穩(wěn)中有升。預(yù)計(jì)此次美國(guó)對(duì)中國(guó)增加“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司業(yè)務(wù)收入端及利潤(rùn)端均不會(huì)造成重大影響。

　　光大證券認(rèn)為，關(guān)稅政策變動(dòng)仍存變數(shù)，建議在中美貿(mào)易博弈背景下，聚焦高端創(chuàng)新關(guān)鍵領(lǐng)域，關(guān)注高端器械及供應(yīng)鏈自主可控，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代加速趨勢(shì)之下市場(chǎng)份額有望提升、受沖擊影響較小的細(xì)分領(lǐng)域。

　　在高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備及核心零部件領(lǐng)域，光大證券表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)影像市場(chǎng)呈現(xiàn)出行業(yè)集中度低、企業(yè)規(guī)模偏小、中高端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品占有率低的局面。此外，部分核心部件如CT球管等高度依賴(lài)進(jìn)口。近年來(lái)，伴隨國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備整體研發(fā)水平的進(jìn)步，部分國(guó)內(nèi)企業(yè)已通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。

　　近日，商務(wù)部宣布，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、印度的進(jìn)口相關(guān)醫(yī)用CT球管發(fā)起了反傾銷(xiāo)調(diào)查、對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT球管發(fā)起產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力立案調(diào)查。招商證券表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)用CT球管?chē)?guó)產(chǎn)化率低，基本上被進(jìn)口品牌所壟斷，進(jìn)口來(lái)源主要包括美國(guó)、印度、歐盟和日本。此次反傾銷(xiāo)調(diào)查案有望使國(guó)內(nèi)CT球管供應(yīng)商及整機(jī)廠商受益。

　　光大證券提出，中國(guó)手術(shù)機(jī)器人行業(yè)起步較晚，進(jìn)口產(chǎn)品達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人壟斷手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)，核心零部件伺服電機(jī)、控制器、減速器等產(chǎn)品高度依賴(lài)進(jìn)口。2022年以來(lái)多款手術(shù)機(jī)器人在國(guó)內(nèi)獲批上市，拉開(kāi)商業(yè)化序幕。與此同時(shí)，在測(cè)序儀方面，美國(guó)因美納公司作為全球最大的基因測(cè)序設(shè)備生產(chǎn)商占據(jù)中國(guó)測(cè)序儀市場(chǎng)較高份額，近期其被中國(guó)商務(wù)部納入“不可靠實(shí)體清單”，禁止其向中國(guó)出口基因測(cè)序儀，加上此輪對(duì)美進(jìn)口商品加征關(guān)稅將提升其試劑售價(jià)，有望進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)進(jìn)口替代。

　　近年來(lái)，我國(guó)對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)的支持力度持續(xù)加大，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新臺(tái)階。近期，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見(jiàn)稿）》，提出醫(yī)用機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、人工智能醫(yī)療器械和新型生物材料醫(yī)療器械等是塑造醫(yī)療器械新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵領(lǐng)域；全力支持高端醫(yī)療器械重大創(chuàng)新。此外，政策支持高端醫(yī)療器械企業(yè)“出?！卑l(fā)展，有望推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化發(fā)展。研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、產(chǎn)品規(guī)模化領(lǐng)先、出海戰(zhàn)略領(lǐng)先的龍頭企業(yè)有望獲益。

　　中信建投表示，在關(guān)稅政策沖擊下，產(chǎn)業(yè)鏈所受影響較為復(fù)雜，可能仍存變數(shù)，但仍堅(jiān)定看好器械自主可控及出海的長(zhǎng)期趨勢(shì)。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)份額提升、受沖擊影響較小及長(zhǎng)期出海能力較強(qiáng)的公司。其中，在高值耗材和IVD的部分細(xì)分賽道中，美國(guó)企業(yè)在中國(guó)的市場(chǎng)份額相對(duì)較高，進(jìn)口替代或?qū)⒓铀?；在集采政策?yōu)化背景下，相關(guān)公司未來(lái)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)確定性和估值修復(fù)。醫(yī)療設(shè)備龍頭公司因供應(yīng)鏈本土化將帶來(lái)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。堅(jiān)定看好中國(guó)器械企業(yè)長(zhǎng)期出海趨勢(shì)，尤其是非美地區(qū)市場(chǎng)份額提升的潛力。看好中國(guó)的器械上游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬷袊?guó)企業(yè)需求增加的機(jī)會(huì)。

　　“自2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，公司銷(xiāo)往美國(guó)的產(chǎn)品便被開(kāi)始加征關(guān)稅，但這并未影響公司美國(guó)市場(chǎng)的拓展。”邁瑞醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“展望未來(lái)，占公司海外收入三分之二的發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)依舊是我們的增長(zhǎng)引擎，公司將繼續(xù)在美國(guó)市場(chǎng)打磨品牌和技術(shù)，以此提升邁瑞產(chǎn)品在發(fā)展中國(guó)家的影響力?！?/p>

　　在海外市場(chǎng)投入策略上，陳剛介紹，開(kāi)立醫(yī)療堅(jiān)定選擇加大投入，走本地化發(fā)展道路。公司正逐步開(kāi)拓歐洲、俄羅斯、印度、拉美等區(qū)域市場(chǎng)。多年來(lái)，開(kāi)立海外市場(chǎng)表現(xiàn)出色，目前正升級(jí)完善海外布局。

　　樂(lè)心醫(yī)療也表示，除了美國(guó)市場(chǎng)以外，公司業(yè)務(wù)還遍布?xì)W洲、中東非等市場(chǎng)，目前覆蓋將近90個(gè)國(guó)家，多元化的業(yè)務(wù)范圍和客戶(hù)結(jié)構(gòu)有助于公司抵御國(guó)際因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。除既有業(yè)務(wù)，公司也在積極大力開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。公司在國(guó)內(nèi)已經(jīng)布局OTC助聽(tīng)器、智能心電衣；公司的心血管病垂直領(lǐng)域大模型、其他創(chuàng)新性醫(yī)療級(jí)可穿戴產(chǎn)品等也在積極籌備中，將盡快推出上市。公司第二增長(zhǎng)曲線雛形已現(xiàn)。

　　維力醫(yī)療表示，近年來(lái)，公司加大了對(duì)歐洲市場(chǎng)以及南美和東南亞等新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展，并積極部署海外本土化生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司在2024年已經(jīng)開(kāi)始籌建墨西哥海外生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2026年初可投入使用。（記者 傅蘇穎）