截至2025年3月28日收盤，振德醫(yī)療（603301）報(bào)收于21.77元，較上周的21.54元上漲1.07%。本周，振德醫(yī)療3月28日盤中最高價(jià)報(bào)22.06元。3月24日盤中最低價(jià)報(bào)21.24元。振德醫(yī)療當(dāng)前最新總市值58.01億元，在醫(yī)療器械板塊市值排名50/124，在兩市A股市值排名2544/5139。

　　問：請(qǐng)公司介紹下國內(nèi)敷料行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和驅(qū)動(dòng)力？手術(shù)感控產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)？答：醫(yī)用敷料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民的生活水平與健康意識(shí)不斷提高，醫(yī)療資源逐漸豐富，醫(yī)保力度持續(xù)加大，醫(yī)用敷料市場(chǎng)迎來了快速發(fā)展時(shí)期。目前國內(nèi)醫(yī)用敷料行業(yè)整體以基礎(chǔ)傷口護(hù)理產(chǎn)品為主，行業(yè)進(jìn)入門檻較低，生產(chǎn)企業(yè)眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，品牌識(shí)別度和影響力相對(duì)較低。近年來，國內(nèi)企業(yè)特別是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)不斷加大在生產(chǎn)工藝、關(guān)鍵技術(shù)等方面的研發(fā)投入，已推動(dòng)我國傳統(tǒng)敷料產(chǎn)品向現(xiàn)代敷料轉(zhuǎn)型。目前國內(nèi)市場(chǎng)上的現(xiàn)代敷料產(chǎn)品主要還以進(jìn)口品牌為主，進(jìn)口品牌仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。但隨著國家鼓勵(lì)創(chuàng)新、進(jìn)口替代等政策鼓勵(lì)，國內(nèi)行業(yè)快速發(fā)展，國產(chǎn)與進(jìn)口產(chǎn)品的差距不斷縮小，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯。隨著國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的不斷投入和突破,國產(chǎn)產(chǎn)品將憑借不斷提升的性能、服務(wù)及成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)市場(chǎng)份額，國產(chǎn)替代進(jìn)程將不斷推進(jìn)。

　　手術(shù)室感染控制耗材發(fā)展趨勢(shì)由于外科手術(shù)數(shù)量的增長及對(duì)感染控制措施的加強(qiáng)，手術(shù)室感染控制產(chǎn)品市場(chǎng)呈持續(xù)增長態(tài)勢(shì)。根據(jù)CMI機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，手術(shù)室感染控制產(chǎn)品全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將于2026年達(dá)到36.88億美元，年復(fù)合增長率為4.90%。手術(shù)室感染控制產(chǎn)品可分為重復(fù)使用型和一次性使用型。鑒于一次性使用型產(chǎn)品能更好的降低手術(shù)中的交叉感染風(fēng)險(xiǎn)以及在效率提升、成本等方面的優(yōu)點(diǎn)，重復(fù)使用型產(chǎn)品向一次性使用型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變成為行業(yè)未來主要發(fā)展趨勢(shì)。此外，相比于單個(gè)產(chǎn)品，定制化手術(shù)組合包產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)呈快速增長趨勢(shì)。根據(jù)CMI機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，全球定制化手術(shù)組合包市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將于2026年增長至213.47億美元，年均復(fù)合增長率為10.2%，其中，我國定制化手術(shù)組合包規(guī)模預(yù)計(jì)將上升至15.04億美元，年均復(fù)合增長率12.2%，市場(chǎng)前景十分廣闊。

　　問：公司持續(xù)投入研發(fā)，請(qǐng)介紹公司近年來研發(fā)投入的方向及取得了哪些階段性成果？如何加速研發(fā)成果向?qū)嶋H產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)效益的轉(zhuǎn)化，縮短轉(zhuǎn)化周期？答：一直以來公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)研發(fā)投入，以“源于市場(chǎng)，終于市場(chǎng)”為研發(fā)理念，實(shí)行“自主深入研發(fā)、廣泛深入合作、擁有核心技術(shù)”的研發(fā)策略，擁有省級(jí)重點(diǎn)企業(yè)研究院和自主研究團(tuán)隊(duì)，與高等院校共建博士后流動(dòng)工作站，并與浙江大學(xué)、湖北大學(xué)等國內(nèi)知名高校和北京中醫(yī)醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展橫向研發(fā)合作，為公司的研發(fā)和創(chuàng)新提供強(qiáng)大的技術(shù)和臨床支持。近年來，公司以創(chuàng)面/造口產(chǎn)品、感控材料等領(lǐng)域?yàn)橹饕邪l(fā)方向，完成博士后工作站課題《海藻酸鹽基復(fù)合水凝膠的仿生構(gòu)建及原位誘導(dǎo)皮膚創(chuàng)傷修復(fù)研究》的中期考核，項(xiàng)目進(jìn)度和指標(biāo)要求均達(dá)到設(shè)定目標(biāo)；進(jìn)一步深入與浙江大學(xué)紹興研究院的技術(shù)合作，圍繞高分子材料應(yīng)用于創(chuàng)面/造口的膠流體改性的技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目，取得進(jìn)展；充分利用和發(fā)揮高層次人才的引領(lǐng)作用，組織開展研討會(huì)，識(shí)別行業(yè)共性的技術(shù)問題，如創(chuàng)面敷料的感染指示技術(shù)、難愈創(chuàng)面的氣味控制技術(shù)等，推進(jìn)創(chuàng)傷修復(fù)材料、高分子生物材料等領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究；在新型抗菌材料方面與中科院技術(shù)研究合作，推進(jìn)在低毒、選擇性抗菌、無耐藥風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)慢性難愈創(chuàng)面愈合方面的新型材料和技術(shù)應(yīng)用；在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新方面，聚焦功能性創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品及技術(shù)領(lǐng)域，碘仿、PHMB、高滲鹽等敷料產(chǎn)品完成開發(fā)并取得產(chǎn)品全性能的檢測(cè)試驗(yàn)報(bào)告；銀離子、PHMB等抗菌技術(shù)應(yīng)用于傷口護(hù)理的產(chǎn)品，已完成樣品試制，取得部分產(chǎn)品性能的檢測(cè)試驗(yàn)報(bào)告，完成功能性抗菌技術(shù)應(yīng)用于傷口護(hù)理產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化。同時(shí)，在創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)中公司積極推行“環(huán)境責(zé)任和治理”的理念，關(guān)注可持續(xù)減碳技術(shù)、可收材料、可再生材料在醫(yī)療健康用品最終產(chǎn)品的應(yīng)用。為有效提高公司研發(fā)能力和研發(fā)效率，公司持續(xù)推進(jìn)在高分子材料、生物醫(yī)用材料和新型抗菌材料等領(lǐng)域復(fù)合型技術(shù)人才的引進(jìn)工作，提升公司研究院的基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新能力建設(shè)；同時(shí)公司強(qiáng)化以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，通過不斷優(yōu)化和固化IPD流程，設(shè)置有效激勵(lì)機(jī)制，完善技術(shù)預(yù)研過程，探索I工具使用，有效支持新產(chǎn)品上市，保障公司關(guān)鍵新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目的高效實(shí)施。

　　問：在春季CMEF國際醫(yī)療器械博覽會(huì)上，公司推出了手術(shù)廢液收集智能系統(tǒng)和醫(yī)用升溫毯等新品。未來公司還將推出哪些新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品針對(duì)哪些細(xì)分市場(chǎng)和客戶群體，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中突出產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢(shì)？答：一直以來，公司都十分重視市場(chǎng)洞察，以客戶需求為導(dǎo)向，通過自主研發(fā)、外部合作、資源整合等方式不斷推進(jìn)產(chǎn)品的創(chuàng)新和迭代，豐富產(chǎn)品組合、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提升產(chǎn)品品質(zhì)，提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和客戶滿意度。在傷造口領(lǐng)域，公司根據(jù)臨床需求進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)（如造口底盤配方、形狀設(shè)計(jì)；泡沫敷料在不同應(yīng)用場(chǎng)景下性能設(shè)計(jì)），同時(shí)積極推進(jìn)傷造口產(chǎn)品臨床應(yīng)用循證工作；在手術(shù)感控產(chǎn)品領(lǐng)域，公司持續(xù)推進(jìn)感控材料開發(fā)來滿足市場(chǎng)需求變化，關(guān)注手術(shù)部位感染的全過程管理，從屏障隔離產(chǎn)品拓展到低體溫管理、手術(shù)液體監(jiān)測(cè)；在零售市場(chǎng)，圍繞居家護(hù)理、運(yùn)動(dòng)康復(fù)、老年護(hù)理、疤痕管理等領(lǐng)域，不斷挖掘大單品，豐富產(chǎn)品組合；供應(yīng)鏈方面通過精益制造、自動(dòng)化設(shè)備的投入，提升產(chǎn)品質(zhì)量、交期服務(wù)和成本控制能力，更好解決客戶痛點(diǎn)。

　　問：請(qǐng)介紹下公司2024年第三季度經(jīng)營情況。答：2024年第三季度（7-9月），公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.83億元，同比增長19.92%；其中，實(shí)現(xiàn)境外主營業(yè)務(wù)收入6.45億元，較上年同期增長24.36%，公司海外業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，穩(wěn)步增長；實(shí)現(xiàn)境內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入4.32億元,較上年同期增長13.52%。2024年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長131.73%，主要原因系紹興鑒水科技城開發(fā)建設(shè)有限公司收購公司位于浙江省紹興市越城區(qū)東湖鎮(zhèn)小皋埠村的國有土地使用權(quán)及房屋等資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益、因匯率波動(dòng)致公司外幣資產(chǎn)產(chǎn)生匯兌損失以及公司業(yè)務(wù)增長共同影響。

　　問：公司將采取哪些措施增強(qiáng)投資者信心，高投資者回報(bào)？答：公司始終踐行“以投資者為本”的理念，推動(dòng)公司高質(zhì)PG電子量發(fā)展和投資價(jià)值提升，保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益。一是聚焦主業(yè)，穩(wěn)步提升經(jīng)營質(zhì)量，堅(jiān)定實(shí)施國內(nèi)、國際、大零售全渠道營銷策略，深耕“醫(yī)療+健康”領(lǐng)域，通過市場(chǎng)洞察、研發(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品管理、海外供應(yīng)鏈建設(shè)及有效運(yùn)營、國際化運(yùn)營、國內(nèi)品牌建設(shè)、ESG可持續(xù)發(fā)展、流程數(shù)字化治理等舉措，將振德醫(yī)療建設(shè)成為國內(nèi)領(lǐng)先、具備國際影響力的領(lǐng)先醫(yī)療健康企業(yè)。二是重視投資者報(bào)，共享發(fā)展成果。公司自2018年在上海證券交易所主板掛牌上市以來，已累計(jì)向全體投資者現(xiàn)金分紅12.87億元（含稅），讓投資者充分共享公司經(jīng)營成果。公司重視保護(hù)投資者利益，多措并舉提升公司價(jià)值，公司分別于2021年、2022年通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施公司股份購，累計(jì)購449.99萬股，交易總金額為人民幣2.46億元（不含交易費(fèi)用）。未來，公司將繼續(xù)堅(jiān)定落實(shí)“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性”的要求，結(jié)合公司經(jīng)營情況、盈利能力和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步健全和完善持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的股東報(bào)機(jī)制，注重提升投資者的獲得感。三是重視信息披露質(zhì)量，強(qiáng)化投資者關(guān)系管理。公司將繼續(xù)嚴(yán)格落實(shí)信息披露監(jiān)管要求，嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，持續(xù)提高信息披露質(zhì)量。同時(shí)，公司也將繼續(xù)以投資者需求為導(dǎo)向，持續(xù)強(qiáng)化投資者關(guān)系管理，不斷創(chuàng)新和豐富與投資者的交流方式，加深投資者對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營情況的了解，提升投資者對(duì)公司戰(zhàn)略和長期投資價(jià)值的認(rèn)同感，提高公司的市場(chǎng)形象和價(jià)值。

　　2024年第三季度（7-9月），公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.83億元，同比增長19.92%；其中，實(shí)現(xiàn)境外主營業(yè)務(wù)收入6.45億元，較上年同期增長24.36%，公司海外業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，穩(wěn)步增長；實(shí)現(xiàn)境內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入4.32億元,較上年同期增長13.52%。2024年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長131.73%，主要原因系紹興鑒水科技城開發(fā)建設(shè)有限公司收購公司位于浙江省紹興市越城區(qū)東湖鎮(zhèn)小皋埠村的國有土地使用權(quán)及房屋等資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益、因匯率波動(dòng)致公司外幣資產(chǎn)產(chǎn)生匯兌損失以及公司業(yè)務(wù)增長共同影響。

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　　證券之星估值分析提示振德醫(yī)療盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

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