美股AI醫(yī)療業(yè)績超預期以及股價回升的現象，顯著刺激著A股和港股的基金重倉股。
隨著關稅緩解帶來的市場風險偏好拉高，AI醫(yī)療板塊在美國的強勁反彈，已開始映射到基金重倉股上，美股AI醫(yī)療龍頭Hims&Hers Health、Tempus、Grail、Doximity集體呈現出強勁的反彈姿態(tài)，短短一個月時間內的股價反彈幅度分別達到102%、49%、54%、16%。
券商中國記者發(fā)現，自4月13日至今的一個月時間內，美股AI醫(yī)療龍頭Hims&Hers Health、Tempus、Grail、Doximity集體大漲，短短一個月時間漲幅分別達到102%、49%、54%、16%。其中，創(chuàng)金合信基金公司旗下的創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物基金重倉持有Tempus，為該只基金的第四大重倉股。此外，創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物基金還同時持有Doximity公司，顯示出基金經理對具有稀缺性的AI醫(yī)療賽道格外關注。
值得一提的是，股價一個月翻倍的Hims&Hers Health，可能會吸引更多QDII基金經理的覆蓋，該公司是一家專注于提供在線醫(yī)療咨詢和藥品配送服務的互聯網AI醫(yī)療公司，最初在疾病領域專注于男性健康及脫發(fā)問診業(yè)務，近年來業(yè)務范圍迅速擴展至女性健康、心理健康、肥胖等多個疾病領域，并計劃進一步拓展睡眠、生殖健康和糖尿病等各個細分業(yè)務賽道，火爆的慢病管理賽道成為這家AI醫(yī)療公司的一大標簽。
AI醫(yī)療的火熱正迎來業(yè)績的印證。率先披露2025年第一季度業(yè)績的Hims&Hers Health發(fā)布業(yè)績公告，該公司在第一季度收入達5.86億美元，同比大幅增長111%，遠超市場預期的5.389億美元，主要得益于用戶基數擴張幅度達38%及個性化醫(yī)療產品需求增加，第一季度內取得凈利潤為4948.5萬美元，同比增長344.69%。
受美股AI醫(yī)療賽道股強勁反彈的影響，A股和港股AI醫(yī)療賽道近期也開始逆市走高。
長城基金重倉的AI醫(yī)療龍頭美年健康今日大漲近7%，永贏基金重倉的迪安診斷大漲約8%，銀華醫(yī)療健康基金獨家重倉的訊飛醫(yī)療大漲約5%，國泰基金、華夏基金、國聯基金、萬家基金聯手重倉的醫(yī)脈通也大漲約6%，值得一提的是，醫(yī)脈通目前已從此前國泰基金的獨門重倉股，變成多個公募集體抱團的AI醫(yī)療新貴。
AI醫(yī)療被許多基金經理認為是人工智能賽道最容易落地的項目，低風險的債券基金便已經開始配置AI醫(yī)療。
基金經理和研究員們經常面臨的一大投資反思是，許多偉大的商業(yè)故事之所以戛然而止，最終大多是出在究竟誰來買單的問題上。那么AI醫(yī)療從哪里賺錢呢？誰來買單并使得商業(yè)模式可以運轉起來？
對此，銀河醫(yī)藥混合基金經理方偉表示，AI+醫(yī)療的創(chuàng)收有很多種形式，比如第一種是產品銷售，在硬件方面，可以銷售AI相關的醫(yī)療設備，如智能診斷設備、可穿戴健康監(jiān)測設備等。在軟件方面，可以銷售AI醫(yī)療軟件，如電子病歷系統(tǒng)、醫(yī)療影像分析軟件等。第二種創(chuàng)收就是服務收費，如為企業(yè)和醫(yī)療機構提供AI醫(yī)療解決方案的咨詢服務、提供AI系統(tǒng)的安裝、維護和技術支持服務以及為醫(yī)療機構提供患者數據的分析服務。第三種是訂閱制，用戶按月或按年支付費用，使用AI醫(yī)療軟件的高級功能。提供定期更新的醫(yī)療數據和研究報告，用戶按需訂閱。第四種是平臺模式，比如在線醫(yī)療平臺。這種平臺可以連接醫(yī)生和患者，通過平臺收取服務費或傭金。提供遠程醫(yī)療咨詢和診斷服務，按次或按時間收費。
也正是因為AI醫(yī)療在商業(yè)模式上具有可行性，這也使得許多低風險的債券基金產品開始涉足，甚至是頭部公募?；鸾浝砗牟芾淼囊追竭_裕鑫債券基金便將衛(wèi)寧健康列入了前十大重倉股名單，顯示出此類低風險基金產品對AI醫(yī)療賽道的整體趨勢抱有較大信心。
多位公募基金經理判斷，具有互聯網流量入口的AI醫(yī)療公司在商業(yè)模式轉換上具備競爭優(yōu)勢，在B端利用高質量數據訓練出高質量模型，再進一步向C端輻射，可能是未來產業(yè)發(fā)展的演化路徑。
創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥基金經理毛丁丁認為，醫(yī)療賽道經PG電子歷四年下跌之后，市場對醫(yī)療板塊的各種悲觀預期得到充分消化，而新興技術的進步一直在板塊內發(fā)生發(fā)展，這包括了創(chuàng)新藥、AI醫(yī)療等，最終隨著中國科技敘事的崛起而迎來了醫(yī)藥板塊的修復，這種修復在未來較長時間內是能夠持續(xù)的，結構方面重點向AI醫(yī)療、腦機接口、創(chuàng)新藥等新興方向提升配置比例。后續(xù)投資思路方面，重點看好人工智能等新興技術在國內外醫(yī)療領域廣泛應用帶來的行業(yè)變化，這些變化可能會產生提質增效、創(chuàng)造新需求等效果，進而孕育出新的產業(yè)投資機會。
華安基金桑翔宇強調，我國AI醫(yī)療的底座能力強、具備先發(fā)優(yōu)勢和互聯網化的運維能力。目前，國內AI醫(yī)療已發(fā)展出三種商業(yè)模式，分別為AI+制藥、AI+ Biotech和AI+醫(yī)療。其中，AI+制藥主打“賣鏟人”邏輯，通過AI加速新藥的研發(fā)；AI+ Biotech則是藥企利用AI開發(fā)新靶點、新機制；AI+醫(yī)療是通過診療數據變現，實現降本增效和商業(yè)邏輯提升，賦能醫(yī)療的各個環(huán)節(jié)。展望AI 醫(yī)療的發(fā)展終局，“互聯網大廠+醫(yī)藥公司+頭部醫(yī)院”合作的商業(yè)化模式具備競爭優(yōu)勢，在B端利用高質量數據訓練出高質量模型，再進一步向C端輻射，可能是未來產業(yè)發(fā)展演化路徑。桑翔宇將重點關注有數據的企業(yè)，尤其是與大廠合作、與高能級醫(yī)院有科室共建、能獲取優(yōu)質數據的企業(yè)。
鵬華醫(yī)藥科技基金經理金笑非認為，未來醫(yī)療賽道和高科技的結合，一方面可以加強技術與臨床的結合，提高醫(yī)療專業(yè)人員與算法的互動程度，在臨床實踐中持續(xù)提升AI技術。AI與醫(yī)學賽道的融合將加強數據整合與共享，構建龐大、高質量的數據集，包括臨床數據、科研數據等，并持續(xù)訓練和優(yōu)化模型。同時，AI醫(yī)療的發(fā)展須加大跨學科合作，促進醫(yī)學、計算機科學和數據科學等領域的跨學科合作，推動AI在醫(yī)療中的應用，探索創(chuàng)新商業(yè)模式，醫(yī)療機構、科技公司、保險公司等多個領域合作開發(fā)。
證券之星估值分析提示美年健康盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示醫(yī)脈通盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示迪安診斷盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示衛(wèi)寧健康盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
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