有頭部生物醫(yī)藥機(jī)構(gòu)的投資人士告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，“科創(chuàng)專線”的推出，讓市場看到了聯(lián)交所再次以積極的姿態(tài)擁抱18A生物醫(yī)藥科技公司的態(tài)度，這對(duì)于沉寂了一段時(shí)間的生物醫(yī)藥行業(yè)來說，是一劑強(qiáng)心針。

　　在該位投資人士看來，“科創(chuàng)專線”出臺(tái)的兩大舉措，精準(zhǔn)契合早期科技創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展需求。

　　一是，保密提交降低信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。這大大增強(qiáng)了企業(yè)上市的信心，特別是保密遞表機(jī)制為處于研發(fā)關(guān)鍵階段、尚未產(chǎn)生商業(yè)化收入的前沿生物醫(yī)藥企業(yè)，建立了雙重護(hù)城河。一方面，降低了早期信息披露壓力，完整守護(hù)營運(yùn)策略與核心技術(shù)，加大競爭壁壘；另一方面，也避免管線數(shù)據(jù)與專有技術(shù)被競爭對(duì)手“逆向拆解”，顯著提高上市動(dòng)機(jī)并加速融資進(jìn)程。

　　二是，提升企業(yè)上市效率和質(zhì)量。聯(lián)交所具備審批《主板上市規(guī)則》第18C章及18A章上市申請(qǐng)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)椤翱苿?chuàng)專線”提供指引，在專業(yè)團(tuán)隊(duì)、科技公司核心產(chǎn)品、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、投資者資格及行業(yè)歸類等關(guān)鍵問題上，提供明確的初步指引。這使得企業(yè)可以更早、更具體地了解相關(guān)規(guī)則，進(jìn)而更精準(zhǔn)地判斷是否需要進(jìn)行正式的預(yù)溝通流程。

　　“整體而言，‘科創(chuàng)專線’將讓特?？萍脊竞蜕锟萍脊镜纳鲜新窂阶兊酶槙场！痹撐煌顿Y人士談到。

　　“科創(chuàng)專線”的推出，不僅為生物醫(yī)藥企業(yè)上市帶來新機(jī)遇，也進(jìn)一步點(diǎn)燃了港股資本市場的活力。今年以來，港股市場備受全球資金青睞，其背后的驅(qū)動(dòng)因素也值得探討。

　　美敦力中國基金管理合伙人王靖華在2025VBEF未來醫(yī)療醫(yī)藥百強(qiáng)展會(huì)上表示，港股的生物醫(yī)藥資產(chǎn)處于被低估的狀態(tài)?！皬膰H視角來看，港股生物醫(yī)藥公司整體的創(chuàng)新能力被普遍認(rèn)為并不低于A股，但同一家公司在港股的估值也往往只有A股的一半，這一方面是兩個(gè)資本市場定位不同的結(jié)果，另一方面也側(cè)面反映了港股市場中一些科技公司的價(jià)值。”

　　不僅是生物醫(yī)藥公司在港股市場被低估，在王靖華看來，投資者對(duì)于港股整體的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，且十分顯著。特別是生命科技中的創(chuàng)新藥企通過技術(shù)授權(quán)許可（License Deal）的方式交易，以及DeepSeek、宇樹科技等公司，均受到了國際資本的關(guān)注。在交流中發(fā)現(xiàn)，國際資本對(duì)中國創(chuàng)新都有了新的認(rèn)知，這些認(rèn)知均在潛移默化地改變著國際資本對(duì)中國資產(chǎn)的看法。

　　此外，一些國際資本在香港資本市場做對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)投資，也是港股活躍的因素之一?！斑@一方面是源于外部環(huán)境的波動(dòng)迅速，導(dǎo)致國際資本需要市場做對(duì)沖交易，香港市場自然成為很好的交易市場；另一方面是美元投資占比較高的國資，長期來看高占比的配置已具有壓力，進(jìn)而流入香港資本市場?！?/p>

　　在港股市場格局重塑與政策紅利釋放的背景下，投資機(jī)構(gòu)也在積極調(diào)整戰(zhàn)略布局，以捕捉新的投資機(jī)遇。

　　華蓋醫(yī)療首席投資官王珣表示，過去三年多時(shí)間，華蓋醫(yī)療做出很多戰(zhàn)略調(diào)整：由于國家政策目前傾向于鼓勵(lì)醫(yī)療行業(yè)的非營利性發(fā)展，因此暫時(shí)弱化了醫(yī)療服務(wù)板塊的布局。同時(shí)，積極拓展AI+醫(yī)療賽道的投資。“最初這一決策被提出時(shí)，市場對(duì)AI+醫(yī)療究竟能解決哪些實(shí)際問題、創(chuàng)造何種價(jià)值還存在困惑。但隨著DeepSeek、ChatGPT等技術(shù)的興起，華蓋在內(nèi)部已組建新團(tuán)隊(duì)，深入研究，挖掘更多潛在機(jī)遇?！?/p>

　　而藥物和醫(yī)療器械依然是華蓋醫(yī)療重點(diǎn)關(guān)注的兩大領(lǐng)域。“從好的方向上看，這兩個(gè)領(lǐng)域存在不少有利因素，但集采政策帶來的挑戰(zhàn)也不容忽視。隨著國內(nèi)藥價(jià)受集采影響，未來商業(yè)化和盈利空間面臨較低天花板。在此形勢下，開拓全球市場成為關(guān)鍵方向?！?/p>

　　王珣認(rèn)為，在領(lǐng)域，相比藥PG電子官方平臺(tái)入口物，前者進(jìn)入國際市場的門檻相對(duì)較低。因此，沿著這一主線，華蓋醫(yī)療將重點(diǎn)聚焦于行業(yè)整合與進(jìn)口替代兩大方向，積極尋找能夠面向全球交易的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

　　無錫市創(chuàng)新投資集團(tuán)總裁王志行也表示，市場多元化是公司發(fā)展的一大方向?！敖涣髦邪l(fā)現(xiàn)，一些醫(yī)療器械的公司產(chǎn)品開始銷往中亞，而價(jià)格是國內(nèi)及其他地區(qū)售價(jià)的5-6倍。由此可見，拓展中東、東南亞、中亞等新興市場，具有巨大潛力和價(jià)值?！?/p>

　　從投資角度來看，王志行認(rèn)為，有兩個(gè)關(guān)鍵方向值得重點(diǎn)關(guān)注：一是國產(chǎn)化，尤其是在器械耗材領(lǐng)域，這一趨勢蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)遇；二是供應(yīng)鏈本地化，催生出大量投資機(jī)會(huì)。