智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，醫(yī)療垂類大模型憑借更強(qiáng)的理解、生成、多模態(tài)能力，從提質(zhì)、增效兩條路徑拓展了更復(fù)雜情境下的AI+醫(yī)療市場空間。海外企業(yè)商業(yè)化進(jìn)展迅速，已在B端市場取得穩(wěn)定收入并積極布局C端產(chǎn)品。關(guān)注AI+醫(yī)療受益標(biāo)的兩條主線)從技術(shù)壁壘角度，挖掘具備模型能力、稀缺數(shù)據(jù)競爭壁壘的企業(yè)。2)從商業(yè)化落地角度，挖掘B端客戶基礎(chǔ)扎實(shí)，在電子病歷臨床決策、電子病歷、語音識(shí)別等領(lǐng)域和場景有成熟產(chǎn)品的企業(yè)。

　　參考訊飛醫(yī)療、醫(yī)聯(lián)、騰訊健康、百度AI開放平臺(tái)等官網(wǎng)信息，AI已經(jīng)能從診前(AI+分診/導(dǎo)診、AI+預(yù)問診)、診中(AI+電子病歷質(zhì)控、AI+輔助診斷)、診后及院外(AI+康復(fù)健管、AI+居家保健)全場景賦能醫(yī)學(xué)診療行業(yè)。全球人工智能輔助醫(yī)療行業(yè)經(jīng)歷了技術(shù)積累、傳統(tǒng)AI模型、Transformer模型三個(gè)發(fā)展期，AIPG電子小模型能基于自然語言處理、圖像識(shí)別兩條主要路徑賦能醫(yī)學(xué)診療，在專病輔助診斷和醫(yī)學(xué)影像識(shí)別領(lǐng)域仍有應(yīng)用市場。

　　基于Transformer架構(gòu)訓(xùn)練、微調(diào)的醫(yī)療大模型產(chǎn)品在理解、生成、多模態(tài)能力方面顯著強(qiáng)于傳統(tǒng)AI模型，與之形成互補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜情境下的全科診療輔助。AI垂類模型隨底層模型技術(shù)能力不斷進(jìn)步，2023年谷歌推出了Med-PaLM 2，其模型底座PaLM 2的參數(shù)規(guī)模已達(dá)3400億；Med-PaLM 2、GPT-4 Medprompt、Med-Gemini在主流醫(yī)學(xué)問答測試MedQA上，分別得到86.5、90.2、91.1分，超越人類專家平均水平。

　　據(jù)Global Market Insights數(shù)據(jù)，2023年全球AI醫(yī)療健康市場規(guī)模約為144億美元，預(yù)計(jì)到2032年達(dá)到2812億美元，2023-2032年CAGR約為39.1%。據(jù)英偉達(dá)在2024 GTC大會(huì)中披露，公司醫(yī)療保健業(yè)務(wù)在2024財(cái)年為公司創(chuàng)造了10億美元以上的收入，比目標(biāo)提前了2-3年。目前全球能力最強(qiáng)的醫(yī)療垂類大模型之一的Med-Gemini可廣泛處理文本、圖像、視頻和生物信號(hào)等多種醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)模態(tài)信息。據(jù)谷歌官網(wǎng)，在七項(xiàng)基準(zhǔn)測試中，Med-Gemini超越了所有SoTA模型，且相比GPT-4各變種模型中的最高水平有44.5%的性能優(yōu)勢。

　　應(yīng)用層面，盡管海外在模型能力上優(yōu)勢明顯，但相比國內(nèi)并未跑出前瞻性應(yīng)用場景。在美國市場，AI+診療在B端場景，尤其是醫(yī)生Copilot場景下商業(yè)模式相對成熟，AI輔助診療公司Tempus面向醫(yī)務(wù)人員提供多種互聯(lián)互通AI應(yīng)用，于2025年2月在美國市場上線C端產(chǎn)品Olivia Health，Tempus公司公告稱預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)EBITDA扭虧為盈；AIGC醫(yī)學(xué)文檔輔助產(chǎn)品供應(yīng)商N(yùn)uance、AI遠(yuǎn)程健康管理服務(wù)商Sword Health也均形成了穩(wěn)定收入。

　　國內(nèi)企業(yè)發(fā)布的AI醫(yī)療垂類大模型數(shù)量已超50個(gè)，且在應(yīng)用落地層面悉數(shù)采用和美國市場相同的先B后C戰(zhàn)略，B端場景覆蓋AI臨床診療決策支持、電子病歷內(nèi)涵質(zhì)控等領(lǐng)域；C端場景方面，微醫(yī)控股為代表的AI慢病/健康管理服務(wù)，以及訊飛醫(yī)療科技代表的AI診后管理系統(tǒng)已通過B2B2C模式均成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。國內(nèi)大模型輔助診療應(yīng)用落地具備兩大驅(qū)動(dòng)因素：

　　1)基層醫(yī)療資源稀缺：據(jù)國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，2013年基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)就診量占總就診人次的59.06%，到2023年反而下降至51.73%；基層注冊醫(yī)師中全科醫(yī)生占比僅為13.1%，且成為45歲及以上、?？茖W(xué)歷及以下醫(yī)生成為主流。據(jù)科大訊飛公告，公司安徽基層智醫(yī)助理產(chǎn)品能將電子病歷規(guī)范率從5%提升至89%，診斷合理率從70%提升至88%。

　　2)AI診療智能化產(chǎn)品能以高性價(jià)比方式提高診療效率：據(jù)測算，大模型通過技術(shù)手段壓縮人均問診時(shí)長，有望帶動(dòng)三級(jí)醫(yī)院平均年醫(yī)療資源價(jià)值量提升上千萬元，二級(jí)醫(yī)院提升百萬元量級(jí)，相比項(xiàng)目成本已極具性價(jià)比。

　　AI大模型診療智能化應(yīng)用屬于醫(yī)療IT中的增量需求，以2024年12月嫩江市人民醫(yī)院信息化建設(shè)招標(biāo)為例，醫(yī)院計(jì)劃在AI相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)上投入達(dá)到1800萬元，占單次信息化建設(shè)總預(yù)算45%，反映了院端對于AI能力的迫切需求。

　　參考國家衛(wèi)健委、國家統(tǒng)計(jì)局、采招網(wǎng)數(shù)據(jù)，據(jù)測算，2025-2029年G端大模型診療智能化項(xiàng)目市場累計(jì)空間達(dá)47億元，2024年起每年新招標(biāo)市場規(guī)模CAGR為18%；B端累計(jì)市場空間為142億元，同期CAGR為41%；C端AI慢病管理/健康管理、診后管理兩大市場年理論市場規(guī)模有望達(dá)到722億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、AI輔助診療行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)及企業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、AI技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。