截至2025年4月25日收盤，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療（603108）報(bào)收于16.94元，較上周的17.0元下跌0.35%。本周，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療4月23日盤中最高價(jià)報(bào)17.78元。4月24日盤中最低價(jià)報(bào)16.79元。潤(rùn)達(dá)醫(yī)療當(dāng)前最新總市值109.38億元，在醫(yī)藥商業(yè)板塊市值排名9/31，在兩市A股市值排名1383/5145。

　　春節(jié)后DeepSeek的推出引發(fā)行業(yè)對(duì)醫(yī)療I的關(guān)注，醫(yī)院端對(duì)大模型產(chǎn)品關(guān)注度提高，詢問(wèn)的量也增加，已有一些醫(yī)院客戶進(jìn)入部署實(shí)施過(guò)程中，未來(lái)公司會(huì)加快部署實(shí)施速度及完工速度。

　　醫(yī)藥領(lǐng)域集采從藥品到器械再到IVD逐步推進(jìn)，IVD集采對(duì)公司業(yè)務(wù)從去年下半年和今年開始體現(xiàn)影響。IVD集采與藥品和器械不同，實(shí)施相對(duì)復(fù)雜，品類寬泛，實(shí)施周期較長(zhǎng)。公司將通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部精細(xì)化管理和成本管控，同時(shí)優(yōu)化一些業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)等方式努力克服這些困難挑戰(zhàn)，整體業(yè)務(wù)會(huì)有個(gè)逐步修復(fù)的趨勢(shì)。

　　2025年第一季度現(xiàn)金流和利潤(rùn)差別較大的原因是什么，展望今年后續(xù)現(xiàn)金流情況如何？

　　一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較好，主要因?yàn)榻衲贻^去年同期收入放緩，業(yè)務(wù)規(guī)?？s小，同時(shí)公司加強(qiáng)資金管理，一季度對(duì)上游廠家的應(yīng)付賬PG電子通信款減少較多。過(guò)去幾年公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)保持穩(wěn)健，今年全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)計(jì)也將保持穩(wěn)健趨勢(shì)。利潤(rùn)端虧損主要受一季度部分地區(qū)集采沖擊，收入下滑、毛利率下降，而服務(wù)成本等固定開支未減少。

　　除醫(yī)院端外，公司推積極動(dòng)區(qū)域化數(shù)字健康管理服務(wù)平臺(tái)落地，通過(guò)打通區(qū)域內(nèi)醫(yī)療數(shù)據(jù)，建立醫(yī)療數(shù)據(jù)要素中心，衍生數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品，打造數(shù)智化健康管理服務(wù)平臺(tái)，輸出數(shù)據(jù)服務(wù)能力，將頂級(jí)醫(yī)院高質(zhì)量診療水平通過(guò)I產(chǎn)品下沉到基層醫(yī)院，提升地區(qū)整體診療服務(wù)水平；同時(shí)在C端搭建健康管理服務(wù)平臺(tái)，讓老百姓獲得高質(zhì)量的健康管理服務(wù)。最近我們?cè)诤贾莨笆麉^(qū)已落地推廣該模式，未來(lái)會(huì)在更多的地區(qū)復(fù)制推廣。

　　集約化客戶增長(zhǎng)情況、集約化業(yè)務(wù)進(jìn)展和未來(lái)規(guī)劃，以及公司如何看待集約化主業(yè)成長(zhǎng)趨勢(shì)？

　　受醫(yī)療政策環(huán)境影響，過(guò)去一段時(shí)間，部分醫(yī)院客戶招投標(biāo)工作暫緩，公司新拓展業(yè)務(wù)受到一定影響，全年新增23家客戶。未來(lái)將繼續(xù)聚焦，加大資源配置力度，進(jìn)一步夯實(shí)集約化/區(qū)檢中心等服務(wù)型業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

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　　證券之星估值分析提示潤(rùn)達(dá)醫(yī)療盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

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